好意思国科技股和小盘股在2025年备受眷注。

2025年年头，阛阓大批看好两者推崇，尤其是代表小盘股的罗素2000指数，在昔时11个多月的时期里涨超13%，致使进步说念琼斯工业指数平均指数涨幅。

但近日，对于其在2026年的出息，泰斗阛阓东说念主士的主见各不交流。

小盘股出息受眷注

本年年头，好意思股小盘股的全年推崇被阛阓看好。事实如斯，本年以来，好意思国经济以较低的利率、安谧的经济增长滋养着小企业得意发展，以罗素2000指数代表的小盘股指数上升进步13%，进步说念琼斯工业指数12.4%的涨幅。

这种强势推崇一直抓续到本年终末一个月。本周，好意思联储将公布其12月利率有计算，若其在年内第三次降息，联邦基金利率将降至3.50%至3.75%的区间，小盘股将从中收益。

很多中小公司依靠短期或浮动利率融资。当利率下落时，假贷成本不绝更低，这些公司不错更早再融资，有可能比大型公司更快进步盈利。收货于阛阓对好意思联储利率计策的乐不雅神色，罗素2000指数上周再行冲上历史高位。

另一方面，近期好意思债收益率反常上升以及好意思联储来岁货币计策不细目性加多，悄然加剧了这一热点阛阓的压力。

扎克斯投资处分公司高档客户组合司理布莱恩·马尔伯里暗示，天然本周降息险些已成定局，但来岁阛阓情况可能会“发生紧要变化”。好意思联储主席鲍威尔将卸任，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克将退休，这些东说念主事变动加强了不细目性。

扎克斯投资处分公司提供宇宙股票、期权、ETF和共同基金的交游干事。马尔伯里暗示，本周恒久国债收益率上升络续加强了这种不细目性。

与此同期，罗素2000指数中亏空公司的比例已回升至金融危境后的水平。阿波罗宇宙处分公司首席经济学家托斯滕·斯洛克指出，罗素2000指数中简易有40%的股票在昔时一年内未末端盈利；近40%的指数公司在最近一个季度讲解了负净利润。

不外，一经有东说念主对小盘股的近况和预期暗示乐不雅。专注于小盘股的投资处分公司Royce Investment Partners首席投资官弗朗西斯·甘农暗示，跟着小盘股基本面驱动改善，好意思债收益率上升可能不再对小盘股组成浓烈的风险。

甘农在12月8日公开暗示：“一段时期内，小盘股履历了盈利败落，但这一景况似乎在第三季度末端了。咱们预测，小盘股将在第四季度及来岁抓续保抓苍劲，并进步大型股盈利增长。”

摩根士丹利首席好意思国股票策略师兼首席投资官迈克·威尔逊最近将小盘股上调至“超配”，称小盘股“展现出相对实力”，2026年将抓续受益。

苛刻减抓“好意思股七巨头”

刻下，好意思股险些由科技股引颈，信息期间和通讯干事类股共计约占标普500指数总市值的45%，它们在畴昔一年的预期收益占比也达到了创记录的38.6%。证明标普说念琼斯指数高档指数分析师霍华德·西尔弗布拉特汇总的数据，适度11月底，“好意思股七巨头”（特斯拉、Alphabet、苹果、英伟达、亚马逊、Meta Platforms和微软）孝敬了标普500指数17.8%涨幅中的42.5%。

不外，华尔街资深策略师埃德·雅尔德尼苛刻投资者反治其身，削减对“好意思股七巨头”的抓仓。

1995年，雅尔德尼曾准确预测说念琼斯工业平均指数将在2000年冲破10000点，是华尔街最准确的预测者之一。他警戒称，标普500指数可能在行将到来的一年濒临改造，并苛刻投资者将视角从“好意思国例外主张”（即觉得好意思国的翻新、监管和成本阛阓能使其抓续跑赢宇宙阛阓的不雅念）转向更为均衡的态度。

“咱们的不雅点是，每家公司齐在转型为科技公司。”雅尔德尼觉得，新期间的推能源将在畴昔一年及以后在好意思国阛阓产生浓烈反响。畴昔的竞争将侵蚀科技巨头所开荒的高利润率，而行业外的公司将因给与干系期间而获益。

雅尔德尼暗示：“标普500中其他493家公司的出产力和利润率将因哄骗科技公司所售卖的期间而取得权臣进步”，这意味着投资者应该相宜削减对科技股以及“好意思股七巨头”的抓仓。

雅尔德尼苛刻投资者转向增抓金融、工业和医疗保健等板块的股票。

“咱们自2010年以来一直苛刻超配信息期间和通讯干事板块，当今看来意旨已不大了。”雅尔德尼说。

即使阛阓大批觉得东说念主工智能主题的交游尚未末端，仍有阛阓不雅察者发出了趋于严慎的信号。近期，好意思国银行分析师指出，东说念主工智能投资周期“很可能”以“少数赢家和繁密输家”告终，这一效果大概最早到2027年才会明晰显露。

分析师觉得，刻下迹象骄慢，好意思国科技领域出现了旯旮泡沫，但中枢领域尚未出现泡沫。

好意思国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特苛刻投资者络续选拔“醒目性”策略，即偏好债券、外洋股票和黄金等钞票。